Tirer parti du PMI manufacturier pour soutenir les décisions d'investissement dans l'immobilier industriel

Comprendre l'indice PMI du secteur manufacturier

L'indice des directeurs d'achats du secteur manufacturier américain (PMI), fourni par S&P Global, est un indicateur économique utile pour aider à la prise de décision d'investissement pour le marché immobilier industriel américain. Plusieurs points de données au sein du PMI peuvent donner aux investisseurs immobiliers une idée de la santé et de la trajectoire de l'industrie manufacturière américaine et, par extension, du niveau de demande qu'il pourrait y avoir pour différentes propriétés industrielles telles que les centres de distribution, les entrepôts et les installations de fabrication.

Dans cet article, nous aborderons les types de données disponibles dans l’indice PMI manufacturier, la manière dont il est lié à la demande immobilière industrielle et les moyens par lesquels l’indice PMI manufacturier peut être lié à d’autres indicateurs économiques. Nous fournirons également des exemples de stratégies qui peuvent être influencées par l’indice PMI manufacturier et les outils disponibles pour aider à surveiller cet indice important.

Lier l'indice PMI manufacturier à la demande immobilière industrielle

L'indice PMI manufacturier américain est une enquête mensuelle menée auprès des directeurs d'achat de 800 fabricants, mesurant plusieurs aspects du secteur manufacturier :

• Nouvelles commandes – une mesure des nouvelles commandes reçues par les fabricants

• Niveaux de stock – une mesure des biens stockés par les fabricants

• Production – une mesure de l’activité de production

• Livraisons des fournisseurs – une mesure des matériaux nécessaires à la production de biens

• Emploi – une mesure des effectifs dans les installations de fabrication

Les réponses à ces cinq aspects créent un score composite qui est mesuré à l'aide d'une échelle de 0 à 100. Un score d'indice composite supérieur à 50 signifie que le secteur manufacturier est en croissance, un score inférieur à 50 signifie que le secteur est en contraction et un score de 50 signifie que le secteur n'est ni en expansion ni en contraction. Comme le score composite du PMI manufacturier, les cinq aspects ou composantes du PMI manufacturier sont également mesurés sur la même échelle. La figure 1 montre un graphique de séries chronologiques de S&P Global pour le PMI manufacturier américain et les cinq composantes contribuant à son score composite.

Les dernières données de ce graphique montrent que les cinq composantes de l'indice PMI manufacturier ont chuté par rapport au mois précédent, seul l'emploi restant en territoire de croissance. Dans l'ensemble, le score composite de l'indice PMI manufacturier est de 48,0 en août, en baisse par rapport aux 49,6 de juillet. Il s'agit du deuxième mois consécutif au cours duquel le secteur enregistre une contraction.

Comprendre comment lire l’indice PMI manufacturier n’est qu’une partie du puzzle. Il est important d’examiner ces lectures en parallèle avec les données historiques sur la demande de biens immobiliers industriels, telles que les taux d’occupation/de vacance, l’absorption et les nouveaux baux, afin d’identifier des tendances ou des corrélations. Un exemple de lien entre ces deux ensembles de données pourrait être une augmentation des niveaux de stock, qui peut précéder une demande accrue d’entrepôts. Un autre exemple est une augmentation des livraisons des fournisseurs, qui pourrait précéder une demande accrue de centres de distribution ou d’autres biens logistiques tiers.

Intégration du PMI à des indicateurs économiques plus larges

Gardez à l'esprit qu'il existe des nuances dans l'établissement d'une corrélation directe entre l'indice PMI manufacturier et la demande immobilière industrielle. En fonction de l'indicateur de tendance de l'indice PMI manufacturier, il peut y avoir un décalage entre ce que l'enquête indique et la façon dont cela se traduit finalement par la demande industrielle. En outre, la demande industrielle peut être concentrée dans certaines régions géographiques ou être plus importante pour certains types de biens. C'est pourquoi il est également important d'associer l'indice PMI manufacturier à autres indicateurs économiques comme ventes en ligne et expéditions de fret nationalet, dans la mesure du possible, des données sur l’indice régional de fabrication.

Prenons par exemple le marché industriel de Dallas-Fort Worth (DFW). Les solides relations commerciales du Mexique avec les États-Unis se sont développées particulièrement rapidement au cours des dernières années. En 2024, les États-Unis achètent désormais plus de marchandises au Mexique qu’à la Chine, et l’une des principales artères de distribution des importations du Mexique vers les États-Unis passe par la métropole de DFW.

Si la dépendance aux importations de matières premières continue de se déplacer vers le Mexique, cela pourrait être corrélé à une augmentation de l'indice manufacturier axé sur Dallas, ce qui aurait un impact positif sur plusieurs ou tous les composants de l'indice (Remarque : l'échelle fonctionne un peu différemment par rapport au PMI manufacturier, au lieu de 50 comme point neutre pour la performance, l'indice de performance dérivé de la Réserve fédérale utilise zéro comme base de référence). L'augmentation des scores de l'indice pourrait précéder une demande accrue d'installations de fabrication, d'entrepôts et de centres logistiques à mesure que DFW se prépare à gérer un flux accru d'importations et que de nouvelles entreprises américaines installent des opérations de fabrication juste de l'autre côté de la frontière auprès d'un fournisseur étranger de premier plan.

La superposition de ces ensembles de données supplémentaires aux corrélations originales identifiées entre l'indice PMI manufacturier et la demande immobilière industrielle peut contribuer à générer des prévisions plus précoces et plus précises sur les propriétés industrielles susceptibles de devenir le prochain produit phare sur des marchés spécifiques.

Suivi du PMI manufacturier et timing de vos investissements

Comme dans notre exemple original de l’indice PMI manufacturier, les tendances peuvent aller dans les deux sens, mais vos stratégies d’investissement peuvent également évoluer dans ce sens. Une hausse de l’indice PMI manufacturier peut signifier que le moment est venu d’acquérir des propriétés industrielles dans une certaine zone, tandis qu’une baisse de l’indice PMI manufacturier peut signifier qu’il est temps de se débarrasser de certaines propriétés industrielles de votre portefeuille ou de reporter toute nouvelle acquisition.

Un investissement judicieux repose en grande partie sur le timing, et un élément important de ce timing consiste à se tenir régulièrement au courant des dernières publications d'indicateurs économiques et à les analyser par rapport aux données du marché immobilier. L'indice PMI manufacturier est publié chaque mois sous forme nationale, mondiale et régionale à partir de différentes sources. S&P Global est une excellente source d'informations sur l'indice PMI manufacturier national et propose cet indice pour de nombreux autres pays. Une autre bonne ressource pour voir de nombreuses autres variations de l'indice manufacturier associé est Économie commerciale, non seulement ils regroupent ces données en un seul endroit, mais ils facilitent également la navigation entre les variantes.

Élargissez votre boîte à outils pour les investissements immobiliers industriels

Les investisseurs peuvent prendre des décisions plus éclairées en comprenant les différentes composantes de l’indice PMI manufacturier et leur impact sur la demande de biens immobiliers industriels. En surveillant l’indice PMI manufacturier en parallèle avec les données du marché de l’immobilier industriel et d’autres indicateurs économiques pertinents, les investisseurs peuvent anticiper les évolutions du marché et mieux identifier les opportunités ou les risques potentiels. Tenez compte de l’indice PMI manufacturier et d’autres indicateurs économiques pour étayer votre prochaine décision d’investissement et restez informé des derniers développements qui pourraient avoir un impact sur le marché de l’immobilier industriel.

Vous êtes intéressé par des indicateurs économiques qui peuvent vous aider à prendre une décision éclairée en matière d'investissement dans d'autres types d'actifs immobiliers commerciaux ? Visitez notre Page de ressources sur les indicateurs économiques de l'immobilier commercial.

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