La patience est de mise dans le secteur immobilier commercial au Royaume-Uni - La Banque d'Angleterre adopte une approche plus prudente en matière d'assouplissement des taux

La Banque d'Angleterre fait une pause et maintient ses taux d'intérêt à 5 %

Sur les talons du La décision de la Réserve fédérale américaine de réduire les taux d’intérêt de 50 points de baseLa Banque d'Angleterre a décidé, par huit voix contre une, de maintenir ses taux d'intérêt, une décision largement attendue, conforme à l'engagement du Comité de politique monétaire (MPC) en faveur d'un assouplissement prudent des taux.

En août, la banque a abaissé son taux de 5,25 % à 5 %, la première baisse de taux en Angleterre depuis mars 2020. Selon le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, les pressions inflationnistes s'étaient « suffisamment atténuées » pour justifier une réduction, mais il a souligné que les décideurs politiques « doivent faire attention à ne pas réduire les taux d'intérêt trop rapidement ou de manière trop importante ».

Les chiffres de l’inflation restent inchangés en août mais supérieurs à l’objectif de la banque

Selon les dernières données officielles, l’indice des prix à la consommation (IPC) a révélé que l’inflation est restée à 2,2 % en août, inchangée par rapport au mois précédent. Bien qu’elle soit bien en deçà de son pic pendant la crise du coût de la vie, l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 % de la Banque – un facteur important dans la décision de ne pas précipiter la baisse des taux.

Les experts prévoient une nouvelle baisse des taux de 25 points de base lors de la prochaine réunion du MPC, prévue le 7 novembre, un peu plus d'une semaine après le budget d'automne du Parti travailliste nouvellement élu, ce qui devrait contribuer à éclairer davantage les perspectives budgétaires du Royaume-Uni.

Ce que cela signifie pour l'immobilier commercial

Après plusieurs années de taux d’intérêt élevés, les banques centrales du monde entier ont commencé à réduire le coût des emprunts, mais peut-être pas à un rythme qui apporte des avantages immédiats à l’immobilier commercial. Le taux bancaire n’est pas le taux auquel les entreprises ou les investisseurs empruntent de l’argent, il faudra donc un certain temps pour que les avantages se répercutent sur l’immobilier commercial.

Valeurs à travers Ensemble de données paneuropéen du groupe Altus est resté largement inchangé au deuxième trimestre 2024, enregistrant une baisse de seulement -0,06 %, la plus petite révision à la baisse depuis que les valeurs ont commencé à baisser au troisième trimestre 2022.

« L’immobilier commercial bénéficierait certainement de réductions plus agressives », a déclaré Phil Tily, vice-président principal du Groupe Altus, « mais le secteur devra se contenter d’améliorations plus progressives, et nous commençons à le constater dans certains secteurs. »

Au deuxième trimestre, les niveaux d'appréciation ont finalement franchi le cap, devenant positifs dans chacun des principaux secteurs, à l'exception des bureaux, au cours du trimestre, les améliorations des flux de trésorerie contrebalançant une nouvelle expansion des rendements.

Les coûts d’emprunt élevés ont freiné une grande partie du secteur, en particulier le secteur des bureaux, augmentant le risque de difficultés du marché et de saisies immobilières.

« La banque a la tâche difficile d’équilibrer une variété de facteurs économiques », a déclaré Tily. « Les sociétés immobilières commerciales doivent être soulagées de voir qu’il existe un effort concerté pour faire baisser les taux et les coûts d’emprunt. Mais c’est un processus qui nécessite un peu de patience que certains biens immobiliers ne peuvent peut-être pas se permettre. »

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